中国基金报 泰勒

讲真，泰勒是真佩服贾跃亭老师，忽悠完国内，又把美国投资人给忽悠了！

(相关资料图)

刚刚宣布完新车跳票，下周回国变成下周交车，如今又出骚操作，要反向拆股，21日晚间还发长文道歉。把投资人又窒息了一遍。

一起看看发生了什么。

法拉第未来又崩了

21日晚间，截至发稿，法拉第未来股价暴跌了20%。

消息面上，贾跃亭6月21日在社交媒体发布长文，回应了投资者的质疑。

对于新车的推迟交付，贾跃亭表示了歉意，并归咎于 FF 团队的工业化能力不足和融资能力不足。为此，公司将加速招聘传统塔尖车企相关人才，并强调公司战略需要资金的及时到位和支持。

贾跃亭强调，只要新资金到位，就能迅速实现产能和销售爬坡、收入增长、价值快速提升，并实现少投入高收益的正向循环，最大化股东和投资人利益。在并股和扩股通过股东批准后， FF 基本面将迎来全面向好，迎来引入机构投资者和战略投资者的最佳黄金时机， FF 为引入机构投资者和战略投资者后的战略快速落地、价值快速增长做好了准备。

为解决资金问题，公司与大型机构投资人和财务顾问进行了反复的咨询和沟通，决定采取并股和扩股相关举措，一举破局 FF 股价过低、可发行股数不足和股份注册所需时间过长的三大融资技术面瓶颈。

贾跃亭认为，这对 FF 基本面迅速提升起到决定性影响，也是公司就并股和扩股向股东寻求批准的根本考量。

此外，贾跃亭认为，并股实施后，公司16.9亿的可授权A类股股数将保持不变，这将为战略性融资预留足够的股本空间，公司将根据机构投资者和战略投资者的体量确定增发的股份数量。只有足够的可发行股数是融资成功的基本前提和引入战略投资者的技术保障。只要完成以上所有计划，贾跃亭相信上市公司市值增长倍数将远远大于股本增长倍数，给投资人带来应有的长期价值回报。进入交付和开始销售阶段的 FF 形成经营闭环并很快将实现销售收入，对机构投资者和战略投资者吸引力大增，现在是他们获得最高投资回报率的绝好时机。

对于公司下一步计划，贾跃亭提出了七大工作，包括交付和爬坡、用户的获取和运营、品牌和用户口碑、研发、工业化能力提升、资金自持和落户中国。其中，贾跃亭声称正在全力推进FF中国落地项目。

道歉信很长，简单总结一下，就是没钱了，要继续融资，“公司极度紧张的资金状况严重伤害了我们战略的快速推进。”公司资金链极度紧张，连续几个季度的低现金余额（去年12月底1542万美元，今年一季度末3026万美元，二季度末1623万美元）。

第二，为了避免从美股退市，要反向拆股，也就是缩股。即把若干股票合并成1股，有两个好处，一个是提高流动性，专业投资者一般很少关注股价低于1美元的股票，合股可以让公司的股价超过1美元，由此推升交易情绪。另外一个就是可以不被强制退市。

5月初的时候，法拉第未来收到纳斯达克第二次180天延期批准。通过这次延期，公司获得了额外的180天时间（或至2023年10月30日）以满足纳斯达克的连续十个交易日1美元最低买入价的要求。

此外，贾跃亭老师道歉信有很多高大上的概念，“极智科技顶奢的硅基新物种新品类”、“极智科技顶奢塔尖战略”、“三重破界化反”、“大象的极致舞步”，不得不承认一点，贾跃亭老师做PPT是顶尖高手。

另外，据中国执行信息公开网显示，因贾跃亭未按时履行生效法律文书确定的给付义务，北京金融法院日前对贾跃亭发布限制消费令，申请人为中国证监会，涉及行政非诉执行一案。据了解，乐视网此前发布公告称，因公司2007年至2016年连续十年财务造假等行为，中国证监会北京监管局对其合计罚款2.4亿元，对贾跃亭合计罚款2.41亿元。此前，中国证监会已对乐视网信息技术（北京）股份有限公司申请限制消费。限制高消费及非生活和工作必需消费行为包括：乘坐交通工具时，选择飞机、列车软卧、轮船二等以上舱位；购买不动产或者新建、扩建、高档装修房屋；购买非经营必需车辆等。

新车刚刚跳票

贾跃亭近日公告，该公司将FF 91第二阶段交付时间由二季度末延至8月底。FF解释称，再次延迟交付是因供应商的时间限制，以及FF公司要对FF 91独有的产品功能进一步开展安全系统测试。

据FF此前公布的计划，它将FF 91交付计划分为三个阶段：第一阶段，FF将让未来主义产品官（FPO）有最优先的机会全额付款以预订和体验FF 91，这些行业专家FPO将在第二阶段开始时保有预订的FF 91。这一阶段5月底开启，标志着FF车辆交付计划的开始。第二阶段计划在二季度末开始，届时所有FPO将受邀启动购买和体验FF 91。第三阶段则是面向所有用户的全面共创交付。

不出意料的是，在跳票的同时，法拉第未来再次抛出了新融资计划，以及以保护上市地位为目的的“反向股票分割”的资本运作，以支持公司融资3亿美元（约合人民币21.4亿元）加速FF 91 2.0产能爬坡。消息披露后，上周五本来涨了12.5%的法拉第未来美股盘后大跌超37%。

而21日晚间，又崩了20%

5月31日，法拉第未来FF 91 & Faraday Future 2.0 终极发布会召开，官宣首款量产车FF 91 2.0 Futurist Alliance（未来主义者联盟版）售价为30.9万美元（约合人民币219.5万元），并宣布该车进入交付阶段。

据官方公布的史无前例版交付计划，第一阶段是“行业专家未来主义产品官共创交付” ，这一阶段需要车主全额支付车款（超200万人民币），接受车辆使用培训。

需要注意的是，这一阶段他们是拿不到自己的FF 91实车的。

真正的交付要到第二阶段，也就是所谓的“FPO 共创交付”，这一阶段需要全额支付FF 91的车款，并拿到FF 91车辆。

但还有个前提条件：及时获得足够的融资和零部件，以及完成必要的碰撞测试。

对于FF 91客户画像，贾跃亭将其设定为类似劳斯莱斯、法拉利、宾利和迈巴赫等品牌的科技群体。而在价格公布前，贾跃亭用“塔尖产品”“全能AI Hypercar”“高定私人AI”“硅基新物种”“智毯”等为FF 91 2.0 Futurist Alliance“上分”。他认为，未来“塔尖”出行产业技术与产品变革趋势将向“全AI化、全Hyper化、全能化、共创化”的新四化方向发展。

据介绍，FF 91车内配备反重力座椅，后排可完全放倒休息，拥有加热、按摩功能、车顶配置PDLC玻璃，可主动调节透光度，内饰也极致奢华。